汽车价格,客车行业因钢铁提价成本恐上升

什么都在涨价,例外的汽车也不能例外了

钢材价格上涨对商用车企业来说成本进一步加大。
钢材涨价对汽车行业的影响进一步加剧。2月27日,国内钢铁巨头宝钢股份宣布第二季度钢价每吨上涨500~800元。作为汽车用钢板龙头,宝钢冷轧汽车板市场占有率在50%以上,国内有30多家汽车厂商使用宝钢的产品,“宝钢涨价效应”还将延续到其他钢厂。受此影响,汽车股在2月27日前两天一直处于下跌状态。商用车影响最大为对钢材成本上涨的影响进一步评估,国金证券专门对不同类型汽车所需各类钢材的消耗量进行分拆,并最终得出汽车整车行业今年钢价成本将上升109.34亿元,全行业单车成本较2007年上升1%。按照汽车用钢数量的多少,国金证券作出结论,此次钢价上涨对整车行业各细分子行业的影响顺序是:重卡>轻卡>经济型轿车>大中型客车>中高档轿车,其中商用车涨价可能性最大;按照测算,汽车整车制造行业单车平均钢材成本将上涨1089元/辆,行业平均毛利率将下降1个百分点。其中,对重卡行业毛利率的影响最大,其毛利率将下降2.7~3.2个百分点,影响最小的是中高档轿车,仅下降0.4~0.6个百分点;轻卡和经济型轿车所受压力最大,其毛利率将被压缩至6%,商用车行业涨价的可能性最大。内部消化或者涨价?尽管市场涨价的预期增大,但实际运行的情况是,随着产销规模扩大和成本控制能力的上升,汽车行业有可能将涨价的压力内部消化。如去年我国钢材价格平均上涨幅度也有10%左右,按此推算,汽车行业平均毛利率应下降0.5个百分点。然而事实情况是行业平均毛利率由2006年14.8%上升至15.2%。考虑到2008年汽车行业的钢材成本压力会明显大于往年,钢价上涨对行业影响是负面的,但汽车行业规模效应、新车型的持续推出和企业内部挖潜等因素也将消化一部分成本上涨压力,因此其影响程度是有限的;目前国内汽车市场的需求依旧旺盛,预计今年行业产销规模将达到1000万辆,因此钢材上涨最终影响如何?现在尚难定论。相关链接:汽车用钢用于汽车制造的钢材品种主要有型钢、中板、薄板、钢带、优质钢材、钢管等,其中以薄板和优质钢材为主。热轧中板主要用于载重汽车车架纵梁、横梁、车厢横梁、车轮轮辐、轿车的滚形车轮轮辋、轮辐等。冷轧薄板主要用于车身,轿车车身用钢为电镀锌板、热镀锌板。一辆轿车的平均用钢大概在1吨左右,成本只有5000~6000元,大概占整车成本的5%左右。而载货车用钢按照重、中、轻、微的顺序,其用钢量分别为9、4、1.5和0.8吨左右,成本由4000~45000元不等。按照整车、零部件等划分,汽车整车直接用钢量占全汽车行业用钢量比重为50%,改装车占比15%,摩托车占比2%,发动机占比1%,汽摩配件占比32%,因此钢材价格上涨对汽车整车和零部件行业影响最大。

暨宝钢在年内两次宣布提价后,包钢也再次提高钢材出厂价格,钢价频繁的上调,对下游企业尤其是是用钢大户的汽车行业带来了较大的成本压力。

终于有人熬不住了。两家自主品牌汽车奇瑞和江淮在4月份相继宣布涨价。

钢铁企业包钢5月21日再度上调钢价。热轧钢价格每吨上调250元,冷轧价格上调300元/吨,大中型材价格统一上调250元/吨。上调价格后,Q2353.0mm热卷产品出厂价格为5,970元/吨,Q2355.5mm热卷出厂价格为5,800元/吨,SPCC1.0mm冷卷出厂价格为6,900元/吨,SPCC1.0mm冷硬卷出厂价格为6,200元/吨;镀锌板价格上调300元/吨,现SGCC1.0mm镀锌板价格为6,950元/吨。

奇瑞的QQ、瑞虎和东方之子Cross等多款车型涨价,幅度在1000到3000元。

分析师表示,汽车行业整体面临因钢铁价格上涨导致的利润空间被压缩的困境。结合此前宝钢分别在2月25日和3月19日两次提价,国内钢材出厂价格在08年均有了较大幅度的提高。而在多次价格上调中,对汽车行业成本影响最大的,是用量及成本占比最高的是热轧板、冷轧板和优质钢。

相比奇瑞以给经销商发通知的形式悄然实现涨价,江淮要大方得多,4月20日,江淮汽车宣布旗下宾悦轿车从5月1日起涨价5000元。

以宝钢为例,经过两次调整,宝钢钢材产品二季度涨幅均在600元/吨以上。其中,热轧卷钢价格在一季度4,042元/吨的基础上上调1,000元左右,涨幅在25%左右;冷轧卷钢价格在一季度4,796元/吨的基础上提高1,000元左右,涨幅在20%左右。主要钢材价格的上涨,将对汽车行业和整车制造企业带来极大的成本压力。

这两家企业的涨价行为并未在市场上掀起太大的波澜,但由此引发的对汽车价格走势的猜想,却成为一个有趣的话题。事实上,自从中国汽车市场开放以来,降价从来就是车市的主旋律,涨价的现象几乎没有真正出现过。今年以来,在中国,随着石油、铁矿石等基础性资源价格不断上涨,几乎所有商品的价格都出现了幅度较大的上涨,但汽车价格却成为一个令人惊奇的例外。

预计2008年汽车销量达到1,043万辆,按照每吨800元的平均上涨幅度来计算,分不同车型用钢材量、用钢结构量化计算,钢材价格均价上涨1,000元/吨的情况下,预计将造成整车企业成本累计增加100亿元以上,此次价格上涨预计将影响行业全年利润接近20%。

现在看来,这个例外也将不复存在。现在的问题是,汽车是否也将像其他商品一样,在CPI不断上涨的情况下随波逐流?

分析师认为,在各子行业中,钢材价格平均上涨1,000元/吨,对于各子行业毛利的影响最为严重的为用钢量最大的卡车行业,尤其是重卡;客车行业中对大客影响较大,而对盈利能力较强的中高级轿车类影响不大,对经济型轿车类以及轻型商用车的压力也非常大。

成本压力剧增

经过测算,两次钢材价格上涨导致整车制造行业单车平均钢材成本将上涨1,000元/辆左右,汽车行业的利率将下降1个百分点。其中,重卡行业毛利率下降最大,达2.7个百分点左右;大中型客车的毛利率将下降1.1-1.4个百分点;轻型卡车的毛利率下降在2个百分点左右,而中高档轿车的毛利率下降幅度将在0.5个百分点左右。

在生产汽车所需的各种原材料中,钢材被认为是涨价最猛的,也是可能对汽车企业成本构成最大压力的品种。

分析师认为,显然重卡行业和大中客车受钢材提价影响较大,毛利率下降较多;另外,从下降后的最终结果看,轻卡和经济型轿车所受压力最大,其行业毛利率将被压缩至6%左右,相关生产汽车的利润将被进一步挤压。

2008年2月21日国内20多家钢企齐调出厂价,宝钢随即也公布其二季度热轧上调500~800元,普冷上调800元,热镀锌上调1000元,中厚板上调800元。

不过同时,根据2007年钢材价格的测算,07年我国钢材价格平均上涨幅度为10%左右,而同期汽车行业由于销售结构的调整以及配件国有化程度化程度的提升,行业平均毛利率由2006年的14.8%上升至15.2%。而且,国内商用车行业竞争格局相对稳定,相关企业具备一定的提价能力,从而能够部分转嫁成本压力;而中高级轿车也将较少地受钢材成本上升的影响,保持较高的毛利率。

有一种说法,按照重量来计,钢板占到汽车的50%,各类铸铁件占到20%至30%,铝、铜等有色金属占到3%至5%。而这些金属无一例外都在大涨价。再加之橡胶、塑料、皮革等汽车相关原料的价格上涨,整车成本提升的压力正在冲击着生产企业的价格防线。

因此,尽管钢材价格的快速上涨所带来的成本压力绝大部分将无法为国内上市公司转嫁,相关上市公司的盈利能力将受到较大影响,但随着国内汽车行业产销规模的不断扩大,预计相关企业的规模效应将越来越体现出优势,同时,新车型上市速度的加快,也在一定程度上转嫁了成本的上升压力。所以,钢材价格上涨将对汽车行业将产生较大的负面影响,但同时也将间接的在行业内产生结构性影响,从而为相关的汽车生产企业提供发展机会。

“考虑到汽车行业对于高材质钢的庞大需求,以及钢铁企业较为强劲的议价能力,我们认为汽车行业将受到一定的负面影响。”银河证券汽车分析师李丹表示。由于市场预期钢材涨价会大幅度降低汽车制造行业的盈利水平,汽车类上市公司的股价在当月出现大幅下跌。

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